什么是转换溢价
转换溢价是指转换价格超过可转换债券的转换价值(可转换债券按标的股票时价转换的价值)的部分。
转换溢价的计算
可转换公司债券通常是以百分之百的面值销售，即通常所说的“以面值发行”。但实现转换时通常有一个溢价比例，即转换溢价。转换溢价是可转换公司债券所包含的期权的特征。转换溢价是以百分比表示，以可转换公司债券发行时股票价格为基础的，它是目前市场价格与转换值的差，用公式表示为：Cp = Vm − V
其中：Cp代表转换溢价；Vm代表可转换公司债券的市场价格；V代表转换价格。
为了将一种其他的可转换公司债券进行比较，一般转换用百分比表示，称为转换溢价率，用公式表示为：Cr = Cp / v
其中：Cr代表转换溢价率。
可转换公司债券的换股溢价幅度一般在5％-20％之间，也有例外，具体的溢价比例则视债券期限、利息及发行地而定。换股溢价越低，即换股价越接近于债券发行时的股价，投资者尽快将债券转换为股票的可能性越大。
需要说明的是，换股溢价是资本市场成熟的国家的一般经验，它包括了债券的期权特征，但在资本市场处于初级阶段的我国，对于可转换公司债券的这一期权特征则不能有过高的期望。在发行可转换公司债券的试验阶段，为了保证这一金融品种发行与转换的成功，换股溢价要尽可能地低一些，要尽可能的接近债券发行时的股价。对有些发行公司而言，可转换公司债券的发行甚至有可能低于当时的股票价格。
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